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异质性企业内部治理机制的非线性治理效应研究
【作者】 陈晓珊 匡贺武 暨南大学产业经济研究院 广州510632 华南师范大学经济与管理学院 广州510631
【关键词】 内部治理机制 非线性治理效应 企业异质性 “倒U型”特征
【摘要】企业内部的激励机制与监督机制可能发挥非线性的治理作用。本文利用我国上市公司的微观数据，实证检验企业内部治理机制的非线性治理效应，探讨企业异质性特征可能产生的影响。结果发现：高管隐性薪酬和显性薪酬两种激励机制呈现显著的“倒u型”治理特征；第一大股东持股比例、独立董事比例分别呈现显著的“u型”和“倒u型”治理特征；董事会规模和监事会规模两种机制的非线性效应并不明显，两者仅呈现显著的线性负相关关系，而董事长与总经理两职兼任则呈现显著的正相关关系；企业异质性特征会显著影响企业内部治理机制的非线性治理效应。这些实证结果验证了企业治理机制的非线性作用机理，为企业完善内部治理提供一定的参考。
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