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价值与动量混合策略DEA交叉效率评价及资产组合选择
【作者】 杨宏林 [1] ; 符慧明 [1] ; 崔晨 [2]
【关键词】 价值与动量混合策略 均值-方差 均值-半方差 DEA交叉效率评价 value and momentum mixed strategy mean-variance mean semi-variance DEA cross efficiency evaluation
【摘要】
运用DEA交叉效率模型融合有效价值与有效动量指标,结合风险度量方式和投资者风险偏好,构造均值-方差（MV）和均值-半方差（MSV）的价值与动量混合策略DEA交叉效率资产组合优选模型。基于上证A股市场的实证研究表明,DEA交叉效率股票组合期望收益率显著高于上证A股市场股票组合,不同持有期均值-方差和较长持有期均值-半方差DEA交叉效率股票优选组合的期望收益率与风险调整收益率（夏普比率）均高于单一价值股票组合和单一动量（赢者）股票组合。
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