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宏观政策调整下银企关系与公司现金持有策略
【作者】 杨小平 [1] ; 罗付岩 [2]
【关键词】 现金持有策略 银企关系 宏观政策 货币政策
【摘要】本文用企业获得银行融资贷款的难易程度代替银企关系水平，实证研究银企关系和宏观政策调整是否会影响公司现金持有水平。研究结论显示银企关系密切的公司常常持有更少的现金，反之公司则在货币政策紧缩期间持有更多的现金，这是因为从外部筹集资金的代价过高。这一研究结果符合现金持有的预防性动机理论和融资优序理论。
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