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IPO 破发对上市公司市场表现影响的实证研究
【作者】 谢汉昌 [1] ; 何瑞卿 [2]
【关键词】 IPO破发 市场表现 事件时间 日历时间
【摘要】本文根据上市首日表现将IPO新股区分为破发股和非破发股，分别采用不同市场收益率基准，考察了基于事件时间研究法的累计超额收益率（ CAR ）和买入并持有超额收益率（ BHAR），以及基于日历时间研究法的月平均超常收益率（ MMAR）和Fama -French三因素模型，并利用多元线性回归模型进行实证检验。研究发现， IPO破发短期会给上市公司的市场表现带来不利影响，但中长期而言， IPO破发股的弱势程度更轻、市场表现更好。
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