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财务杠杆均值回归分析——财务杠杆与目标资本结构研究

【作者】 张巍巍 [1] 叶香君 [2] 王艺璇 [2]

【关键词】 财务杠杆 单位根检验 均值回归

摘要】通过选取沪深证券交易所20年间(1998-2017)的631家非金融公司的观测数据,运用费雪面板单位根检验法检验了我国非金融上市公司是否存在目标资本结构,研究结果表明我国非金融上市公司通常设有目标杠杆比率,这些比率遵循权衡理论并向均值回归,同时验证了大多数的行业都遵循权衡理论来实施融资行为.

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