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市场摩擦与股价跳跃风险分析
【作者】 储小俊 [1] 曹杰 [2]
【关键词】 交易活动 信息摩擦 跳跃
【摘要】股价跳跃不仅给投资者造成巨大损失,也不利于证券市场的健康发展.本文检验了交易活动和信息摩擦对于股价跳跃的影响,发现交易活动和信息摩擦对股价跳跃有显著的影响力,但存在非对称影响效应.其中,交易活动对股价正跳跃产生影响,对股价负跳跃无影响;信息摩擦对股价正负跳跃均产生显著正影响,其方向取决于隔夜的新信息的冲击.股价负跳跃的原因是信息摩擦而非交易活动,因此,应该增加市场信息透明度来缓解股价负跳跃强度,以维护金融市场的稳定.
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