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交叉持股、内部人控制与经营绩效——基于沪深上市公司的经验研究
【作者】 黄昌富 ; 张晶晶
【关键词】 交叉持股 内部人控制 经营绩效 中介效应 cross-shareholding insider control operating performance mesomeric effect
【摘要】
本文以我国2010-2014年沪深上市公司为样本,考察交叉持股、 内部人控制与经营绩效的关系.实证结果表明,交叉持股与经营绩效存在显著的倒U型关系,交叉持股在一定的范围内有助于经营绩效的改善,但是超过一定的阈值后,经营绩效反而会下降;交叉持股与内部人控制之间存在显著的U型关系,在拐点之前监督效应占优,而超过拐点后侵占效应则更为明显;内部人控制在交叉持股与经营绩效的关系中具有中介传导作用,交叉持股通过影响内部人控制,进而影响企业的经营绩效.
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