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管理层过度自信、金融交易制度与股价异动风险
【作者】 谢雅璐
【关键词】 管理层过度自信 涨跌幅限制 股价暴涨风险 股价暴跌风险 management overconfidence rise and fall limit stock price soaring risk stock price plunging risk
【摘要】
本文以1993-2011年中国沪深A股为样本，考察管理层过度自信、金融交易制度与股价异动风险之间的交互关系，结果发现：管理层过度自信程度越高，股价面临的暴跌风险越高，但与股价暴涨风险不存在统计上的显著关系；金融交易制度能有效地抑制股价暴涨、暴跌风险，并且这种抑制效应对于暴跌风险更显著；金融交易制度可以减弱管理层过度自信引起的暴跌风险，对暴涨风险的影响则没有差别。因此，适当地引入政府金融管制机制，有效规范证券市场，是一种治理股价异动风险的有效途径。
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