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沪深300指数期权仿真交易跨市场套利有效性研究
【作者】 孙桂平
【关键词】 沪深300指数期权 沪深300指数期货 跨市场套利 期权边界条件 期权期货平价关系式 CSI 300 index options CSI 300 index futures cross - market arbitrage options boundary condition put - call- future parity relationship
【摘要】
本文利用期权边界条件和期权期货平价关系式,采用事前和事后分析的方法,从无风险套利角度对沪深300指数期权仿真市场和沪深300指数期货市场之间的跨市场套利有效性进行了开创性研究。事前、事后分析结果显示：仿真期权市场中期权边界条件带来的跨市场套利机会非常少（尤其在看跌期权市场中）,而在期权期货平价关系式上面,确实存在着理论上的跨市场套利机会;指数期权市场整体上具有很强的市场效率,在跨市场套利信号出现后,随着延迟时间的增加,有效的跨市场套利机会迅速减少,市场逐渐趋于有效,但局部市场中有效的套利机会维持较长时间。
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